ABD Merkez Bankası (Fed), bu hafta gerçekleştireceği para politikası toplantısında, yeniden güç kazanan enflasyon baskıları nedeniyle zorlu bir faiz kararının eşiğinde bulunuyor. Gümrük vergileri, yükselen petrol fiyatları ve tahvil getirilerindeki artış, faizlerin sabit tutulması ya da artırılması yönündeki tartışmaları yeniden alevlendirdi.The Japan Times'ın haberine göre, Haziran ayında beklentilerin altında gelen tüketici enflasyonu verileri, Fed'e faizleri sabit tutmak için bir miktar alan sağladı. Ancak Orta Doğu'da yeniden yükselen jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesi, yapay zekâ kaynaklı talep artışı ve Trump yönetiminin açıkladığı yeni gümrük vergileri, enflasyon görünümünü yeniden bozdu.Piyasa analistleri, bu gelişmeler nedeniyle Fed'in 28-29 Temmuz toplantısında faizleri değiştirmemesi halinde, kararın kurul içinde muhalefet oylarıyla karşılaşabileceğini değerlendiriyor.
Faiz artırımı beklentileri güçleniyor
Son günlerde yatırımcılar, Fed'in bu haftaki toplantıda faiz artırabileceği yönündeki beklentilerini artırdı. Geçen hafta piyasalarda faiz artışı ihtimali bir ara yüzde 40 seviyesine kadar yükseldi.Vanguard Kıdemli Portföy Yöneticisi Alex Payne, Orta Doğu'daki çatışmaların petrol fiyatları açısından ciddi bir yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirterek, piyasaların bu nedenle daha yüksek enflasyon senaryosunu fiyatlamaya başladığını söyledi.Fed içinde şahin sesler yükseliyor
Fed içinde daha yüksek faiz oranlarını savunan yetkililerin sayısı da artıyor.Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefiyle uyumlu şekilde gerilemediğini belirterek politika faizinde sınırlı bir artış çağrısında bulundu.Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ise mevcut dönemde en büyük riskin istihdam değil enflasyon olduğunu vurguladı. Her iki isim de bu haftaki toplantıda oy kullanacak ve faizlerin sabit bırakılması halinde karara karşı çıkabilecek isimler arasında gösteriliyor.New Century Advisors Baş Ekonomisti Claudia Sahm ise Logan ve Hammack'ın faiz artırımı konusunda harekete geçmeye hazır küçük ancak etkili bir grubu temsil ettiğini, bunun yanında daha fazla veri görmek isteyen geniş bir kesimin bulunduğunu ifade etti.Enflasyon riskleri masada kalmaya devam ediyor
Fed'in geçen ayki toplantısına ait tutanaklar da politika yapıcıların enflasyon risklerini yakından izlediğini ortaya koydu.Tutanaklarda yapay zekâ yatırımlarının talebi artırması, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkileri ayrıntılı şekilde ele alınırken, birçok yetkili bu senaryoların daha yüksek faiz oranlarını gerektirebileceği görüşünü dile getirdi.Toplantının ardından Trump yönetimi Kanada başta olmak üzere bazı ticaret ortaklarına yeni gümrük vergileri açıkladı. İran ile ABD arasındaki kırılgan ateşkesin bozulması da enerji fiyatlarına yönelik riskleri artırdı.Piyasalar iki senaryoya da hazırlanıyor
Fed Başkanı Kevin Warsh, Kongre'deki sunumunda fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılıklarını yineledi. Ancak para politikasının bundan sonraki yönüne ilişkin net mesaj vermemesi, piyasalardaki belirsizliği artırdı.Geçen haftanın sonunda federal fon vadeli işlemleri, bu toplantıda faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 35 olarak fiyatladı. Haziran ayı enflasyon verisinin ardından bu olasılık yüzde 10 seviyesine kadar gerilemişti. Ancak İran'da yeniden tırmanan gerilimle birlikte beklentiler yeniden yükseldi.Derivative Path CEO'su Pradeep Bhatia, birlikte çalıştıkları bankaların yaklaşık üçte birinin faiz artışına hazırlanırken, geri kalanının olası faiz indirimlerine karşı pozisyon aldığını belirterek, piyasanın artık tek bir senaryo yerine her iki ihtimale de hazırlık yaptığını söyledi.Fed'in önündeki seçenekler
Citigroup Ekonomisti Veronica Clark, zayıflayan enflasyon verilerinin Fed'e bekleme fırsatı sunduğunu belirtti. Clark, ilerleyen dönemde enerji fiyatları ve iş gücü piyasasına ilişkin verilerin seyrine bağlı olarak Fed'in faizleri uzun süre sabit tutabileceğini, hatta gerekli görülmesi halinde indirim seçeneğini değerlendirebileceğini ifade etti.Buna karşın bazı Fed yetkilileri, fiyat baskılarının kalıcı hale gelmesi durumunda önümüzdeki toplantılarda faiz artırımının yeniden gündeme gelebileceğini vurguluyor.Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson da enflasyonda beklenen düşüşün gerçekleşmemesi halinde mevcut para politikası duruşunun yeniden değerlendirilebileceğini söyledi.Gözler Fed Başkanı Warsh'ın mesajlarında olacak
SMBC Nikko Securities America Baş Ekonomisti Joseph Lavorgna, bu ay atılacak olası bir faiz artışı adımının Fed'in enflasyonla mücadeledeki kararlılığına yönelik güveni artırabileceğini değerlendirdi. Lavorgna, böyle bir kararın Kasım ayındaki ara seçimlere daha yakın bir tarihte atılacak adıma göre daha az siyasi tartışmaya neden olacağını ifade etti.Öte yandan Trump, 2024 seçimleri öncesinde gerçekleştirilen faiz indiriminin siyasi amaç taşıdığını öne sürerek dönemin Fed Başkanı Jerome Powell'ı sert sözlerle eleştirmişti.Fed'in faiz kararı kadar, toplantı sonrasında Başkan Kevin Warsh'ın düzenleyeceği basın toplantısı da piyasaların odağında olacak. Deutsche Bank Securities ABD Baş Ekonomisti Matthew Luzzetti, yatırımcıların önümüzdeki dönemde en çok Fed'in faiz artırımı ihtiyacına ilişkin değerlendirmelerini takip edeceğini belirtti. 
