Türkiye ekonomisine ilişkin beklentiler ve gerçekleşmeler, belirlenen programlar doğrultusunda ilerlerken; para ve hisse piyasaları beklenen ivmeyi henüz yakalayamadı. Borsa İstanbul, 15 ay aranın ardından yeniden 11 bin puan seviyesini test etse de, şu sıralar 10.500 puan civarında dengelenmiş durumda.
Döviz ve Altın Cephesi Güçlü Getiri Sağladı
Dolar ve Euro yılbaşından bu yana sırasıyla yaklaşık %25-30 oranında prim yaptı. Mevduat faizleri yıllık bileşik bazda %50-55 civarında getiri sağlarken, altın yatırımcısına yılbaşından bu yana neredeyse %100 kazandırdı. Enflasyon ise son açıklanan verilere göre %33,29 seviyesinde gerçekleşti.
Borsa Yıl Sonunda 13 Bin Seviyelerini Görebilir
Ata Yatırım Araştırma GMY Cemal Demirtaş, enflasyon ve faiz indirimlerinin borsanın yönü üzerinde belirleyici olacağını vurgulayarak şunları söyledi:
"Makro ekonomik endişelerin azalması ve kademeli faiz indirimleriyle birlikte BIST-100 endeksinin yıl sonunda 12-13 bin puan seviyelerine, 2026 ortasında ise 15 bin puana ulaşmasını bekliyoruz."
Bankacılık ve Çimento Hisseleri Öne Çıkabilir
Hedef Portföy Fon Yönetimi Direktörü İlkay Öztürk, özellikle Ekim ayındaki belirsizliklerin azalmasıyla borsada risk iştahının artmasını beklediklerini söyledi. Öztürk’e göre, faiz indiriminin etkisi 2026’nın ilk yarısında daha belirgin hissedilecek.
“Bankacılık, GYO, çimento ve holding hisseleri, önümüzdeki dönemde endeksi yukarı taşıyabilecek sektörler arasında yer alabilir.”
Dolar ve Euro'da 2026 Hedefleri: 49,5 TL ve 59,77 TL
Öztürk, 2025 yılı sonu için dolar/TL kurunda 43,5 TL, 2026 sonu için ise 49,5 TL seviyesini öngörüyor. Demirtaş ise benzer şekilde 2026 sonunda dolar kurunun 51,53 TL, Euro’nun ise 59,77 TL’ye ulaşmasını bekliyor.
Enflasyon Yavaşlıyor, Ancak Riskler Devam Ediyor
Öztürk, TCMB’nin sıkı para politikasına geçişi sonrası artan reel faizlerin, tüketim ve üretimi yavaşlattığını belirtti. Bu yavaşlamanın enflasyondaki düşüşü desteklediğini ifade etti. Demirtaş ise, enflasyona yönelik beklentilerini %31 seviyesine revize ettiklerini aktardı.
Altında Hedef 6 Bin Dolar, Gram Altın 10 Bin TL'ye Yaklaşabilir
Öztürk, ons altın için yıl sonu hedefini 4.500 dolar, 2026 yılı sonu hedefini ise 6.000 dolar olarak belirledi. Bu tahminlerle birlikte, gram altının 2026 sonunda 10 bin TL seviyelerine ulaşabileceği öngörülüyor.Demirtaş ise altını bir yatırım aracı değil, risklere karşı güvenli liman olarak değerlendiriyor. Altının ons fiyatının, global riskler azaldığında 2026 yılı sonunda 3.000-4.000 dolar arasında dengelenebileceğini belirtiyor.
Gümüş: Yükseliş Potansiyeli Yüksek Ama Riskli
Öztürk, gümüşün likiditesinin düşük olması nedeniyle sert fiyat hareketlerine açık olduğunu vurgularken, teknolojik gelişmelerle birlikte gümüşe olan talebin arttığını söyledi. Ancak yatırımcıların bu alanda temkinli olması gerektiğini ekledi.Demirtaş ise, gümüş fiyatının altına göre daha düşük olmasının tek başına yatırım gerekçesi olamayacağını, ancak risk dağılımı açısından portföylerde yer alabileceğini ifade etti.
Fon Seçerken Sadece Getiriye Bakmayın
Fon yatırımı konusunda uyarılarda bulunan Öztürk, yatırımcıların sadece getiriye değil, fon yöneticisine, portföy dağılım raporlarına ve fiyat dalgalanmalarına da dikkat etmesi gerektiğini söyledi.
